フォルクスワーゲンのトレイトン株、株式市場デビューで低迷

ロイタースタッフより

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［フランクフルト ２日 ロイター］ - フォルクスワーゲン VOWG_p.DE トラック部門の株価が初値を下回り、トレイトン 8TRA.DE8TRA.ST は金曜のデビューで精彩のないスタートを切った。

同株は欧州で今年2番目に規模の大きい上場銘柄のIPO価格である27ユーロ（30.75ドル）で取引を開始したが、その後、最大2.4％下落して取引された。 ドイツの指標ＤＡＸ指数は１２００ＧＭＴ時点で０．５％上昇した。

ドイツの上場に対する需要の低迷により、VWはTratonのIPOを縮小せざるを得ず、すでに売り出し価格を目標範囲の下限に設定していた。

この取引に携わる銀行関係者は「一見すると、市場はそれほど悪くないように見える。しかし、リスク回避的な投資家が現金をため込んでいるため、出来高は少ない」と述べた。

ＳＴＯＸＸ６００ .STOXX 株の年初来の１日平均出来高は４７００億ユーロで、６月の中央値は４３９０億ユーロであったのに対し、２０１８年の１日平均は約６０００億ユーロだった。

リフィニティブのデータによると、世界のIPO件数はこれまでのところ年初から30％減少しており、欧州の数字は世界経済の見通しに対する懸念から2012年以来の低水準となっている。

オンラインファッション小売業者のグローバル・ファッション・グループは水曜日、「現在の市況」を理由にIPOの売り出し価格を引き下げた。

フォルクスワーゲンは、同社のトラック事業を独立した立場に置くため、当初は最大25％の株式を上場しようとしていたが、トレイトン株の11.5％を浮動させた。

関係者２人によると、この取引ではトレイトンの２０１９年と２０２０年の金利・税引き前利益のそれぞれ７．９倍と７．０倍と評価されており、同業ボルボ VOLVb.ST の評価額とほぼ一致している。

売り出しによる収益15億5000万ユーロ（17億7000万ドル）は親会社フォルクスワーゲンに流れ、その資金を電気自動車の量産への投資に充てることを目指している。

MAN、Scania、Volkswagen のトラック事業を含む Traton は、世界的なトラック事業の創設を目指しています。

浮遊選が実現すれば、トレイトンは株式１６．８５％を保有する米トラックメーカー、ナビスター・インターナショナル NAV.N との関係を深めるための資金が得られる可能性がある。

フォルクスワーゲンがナビスターを買収する計画があるかとの質問に対し、ハンス・ディーター・ポエチュ会長は「今日の措置により多くのことが可能になる。現時点では具体的な計画はない」と述べた。

トレイトンのアンドレアス・レンシュラー最高経営責任者（CEO）は、ナビスター、日野、シノトラックとの提携によりトレイトンにスケールメリットがもたらされたと述べた。 同氏は「これ以上の参加はまったく必要ない。常に企業を買収する必要もない」と述べた。

(1 ドル = 0.8780 ユーロ)

Edward Taylor、Arno Schuetze、Hans Seidenstücker、Hakan Ersen によるレポート。 編集：タシロ・フンメルとエドモンド・ブレア

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