2 自動車交換部品株が予想に反して躍進

電気自動車および自動運転車への移行により、ザックス自動車交換部品業界の参加者はビジネス モデルの戦略的再調整が必要になりました。 進化する市場ダイナミクスを活用するには、企業は利用可能な機会を最大化する包括的なロードマップを策定する必要があります。 高い運用コストのバランスをとることが重要であり、業界関係者は市場シェアを維持するために部品やコンポーネントの費用対効果の高い開発に注力するようになっています。高額な原材料費、不利な為替換算、物流上のハードルが利益率に悪影響を及ぼしています。 しかし、こうした課題の中でも、車両の寿命が延びていることは希望の光をもたらしています。 この困難な状況の中で、純正部品会社GPCと株式会社LKQLKQ は、戦略的買収と投資家に優しい取り組みにより、有利な立場にあります。

業界の概要

ザックス自動車 - 交換部品業界は、自動車アフターマーケット向けの交換部品の生産、マーケティング、流通に従事する企業で構成されています。 業界関係者は、交換用のシステム、コンポーネント、機器、修理用部品、および車両の付属品を提供しています。 重要な自動車交換部品には、エンジン、ステアリング、ドライブアクスル、サスペンション、ブレーキ、ギアボックス部品などがあります。 消費者は新しい車に散財するよりも、車の維持のための交換部品に支出する傾向があるため、自動車交換市場は景気低迷の影響をいくらか受けにくくなっています。 消費者は自分で車両を修理するか、専門のサービスを利用するかを選択できます。 業界は劇的に変化しており、顧客の期待の進化と技術革新がゲームチェンジャーとして機能しています。

現在進行中の主要テーマ

車の老朽化がチャンスを生む ：最近の S&P グローバル モビリティ レポートでは、限られた供給と価格高騰の組み合わせが、新車購入に対するアメリカ人の関心の低下を引き起こしていることを明らかにしています。 米国の自動車の平均使用年数は 12.5 年に達し、前年より 3 か月増加し、過去最高を記録しました。 このように車両の耐用年数が延びたことは、自動車の交換および修理会社の需要を促進する上で重要な役割を果たしています。 老朽化した車両の継続的な機能を確保するために、顧客は故障した部品やコンポーネントの交換に投資することを選択しています。 その結果、自動車交換部品の需要が顕著に急増しています。 さらに、景気減速への懸念から、顧客は高価な新車に多額の費用を費やすよりも、古い車を修理することを好むと予想されます。

技術進歩によるコストの増大 ：電気自動車の人気の高まりにより、業界は技術的に進んだ自動車部品の開発に多額の投資を余儀なくされています。 しかし、こうした高い技術コストは、自動車交換部品の利益に大きな課題をもたらしています。 業界は自動車市場の進化するトレンドや需要に対応しようと努めており、企業は自社製品を継続的に開発し、アップグレードすることが求められています。 これには多額の資本支出と研究開発費が必要になります。 その結果、これらのコストの負担が業界内の営業利益率とキャッシュフローを圧迫する可能性があります。

商品圧力と外国為替の苦境が証拠金を圧迫 ：自動車交換部品業界は、原材料価格、特に鉄鋼や非鉄金属の高騰が粗利益を圧迫しており、重大な課題に直面しています。 コモディティのインフレはさらにハードルを高め、かなりの期間にわたって続くことが予想され、収益性を妨げます。 さらに、ほとんどの業界関係者は世界的に存在しているため、為替問題の影響を受けやすくなっています。 不利な為替換算は収益とマージンにマイナスの影響を与える可能性があります。 さらに、業界は物流上の障害やサプライチェーンシステムの混乱に直面しており、これが業界の見通しと見通しをさらに曇らせています。

ザックスの業界ランクが暗雲の見通しを示唆

ザックス自動車 - 交換部品業界は、より広範なザックス自動車タイヤ - トラック部門内の 7 つの銘柄グループです。 現在、この業界のザックス業界ランクは 184 位で、約 250 あるザック業界の下位 27% に位置しています。

同グループのザックス・インダストリー・ランクは、基本的に全メンバー銘柄のザックス・ランクの平均であり、短期的な見通しが暗いことを示している。 私たちの調査によると、ザックスでランク付けされた業界の上位 50% は、下位 50% を 2 対 1 以上で上回っています。

この業界がザックスにランク付けされた業界の下位 50% に位置しているのは、構成企業全体の収益見通しがマイナスになっている結果です。 総収益予想の修正を見ると、アナリストはこのグループの収益成長の可能性に対する信頼を失いつつあるようです。 過去 1 年間で、業界の 2023 年の収益予測は 3% 南に移動しました。

業界の短期見通しは低迷しているものの、ポートフォリオとして検討する価値のある2銘柄を紹介します。 その前に、業界の株式市場の実績と現在の評価を見てみましょう。

業界はセクターを上回っているが、S&P 500には及ばない

ザックス自動車 – 交換部品業界は、過去 1 年間で自動車、タイヤ、トラック部門を上回りましたが、ザックス S&P 500 総合指数を下回りました。 同業界の減少幅は3.4％で、同部門の減少幅25％よりも縮小した。 一方、S&P500指数は同期間で1.7％上昇した。

業界の現在の評価

自動車会社は負債を抱えているため、EV/EBITDA（企業価値/利子税減価償却前利益）比率に基づいて企業を評価するのが合理的です。 過去 12 か月の企業価値対 EBITDA (EV/EBITDA) に基づいて、業界は現在 8.15 倍で取引されています。これに対し、S&P 500 の 12.74 倍、同セクターの過去 12 か月の EV/EBITDA は 11.72 倍です。 以下のグラフが示すように、過去 5 年間、業界の取引倍率は最高 15.08 倍、最低 6.76 倍、中央値 9.44 倍でした。

検討に値する2つの銘柄

純正部品:アトランタを拠点とする純正部品は、米国、カナダ、メキシコ、オーストラリア、ニュージーランド、シンガポール、インドネシア、フランス、英国、ドイツ、ポーランドに自動車および産業用交換部品を販売しています。 PartsPoint と Alliance Automotive Group の買収、および Inenco の完全所有権の取得により、同社の成長が促進されました。 KDG の買収により、北米の産業プラットフォームにおける Pure Parts の市場をリードする地位が強化されました。 同社の配当貴族の地位は投資家の信頼を高めます。 ジェニュイン パーツは、2023 年の年間配当を 1 株あたり 3.88 ドルとすることを承認しました。これは、67 回連続の年間増配を意味します。

GPC の 2023 年と 2024 年の売上高に関するザックス コンセンサス推定では、それぞれ前年比 5.8% と 4.2% の成長が示唆されています。 2023 年と 2024 年の収益のコンセンサスマークは、それぞれ前年比 8.6% と 7.5% の改善を示唆しています。 純正部品（現在ザックスランク 2 位（買い）、バリュースコア A ）は、その後の 4 四半期で収益予想を上回り、予想平均は 8.2% でした。

見ることができます今日のザックス #1 ランク (強い買い) 株の完全なリストはここにあります。

QQ:イリノイ州に本社を置く LKQ は、交換部品、コンポーネント、システムの大手プロバイダーの 1 つです。 Elite Electronics、Green Bean Battery、Seawide Marine Distribution、Greenlight、Fabtech Industriesの買収により、同社の製品提供と売上が強化されました。 LKQ はコスト規律と運営モデルの簡素化に重点を置いており、利益率の持続的な拡大につながる可能性が高い。 低いレバレッジと高い流動性もマージンを助ける利点です。 LKQ は 3 つの主要格付け会社すべてから投資適格の格付けを取得しています。 私たちは株主価値を高めるという同社の取り組みを気に入っています。

LKQ の 2023 年と 2024 年の売上高に関するザックス コンセンサス予測は、それぞれ前年比 4% と 5.5% の成長を示唆しています。 2023 年と 2024 年の収益のコンセンサスマークは、それぞれ前年比で 6% と 8% の改善を示唆しています。 LKQ（現在ザックスランク3位（ホールド）、バリュースコアはA）は、その後の4四半期のうち3四半期で収益予想を上回ったが、残りの四半期は予想を下回った。平均予想外率は2.5%だった。

Zacks Investment Research からの最新の推奨事項が必要ですか? 本日、今後 30 日間のベスト 7 銘柄をダウンロードできます。 クリックしてこの無料レポートを入手してください

Pure Parts Company (GPC) : 無料の在庫分析レポート

LKQコーポレーション（LKQ）：無料株価分析レポート

Zacks.com でこの記事を読むには、ここをクリックしてください。

ザックス・インベストメント・リサーチ

関連する引用